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816今日最新白糖价格行情走势 郑糖期货将面临再创新低风险凯时娱

  策略:受土耳其里拉贬值影响,巴西雷亚尔对美元汇率持续走低,雷亚尔疲软刺激郑糖由企稳转而下跌,若全球避险情绪继续发酵,雷亚尔进一步贬值,郑糖或将继续回落,短期内谨慎看空,前期多单持有者可考虑适时平仓离场。从长期看来,多家机构预计18/19榨季全球生产量仍将大于消费量,预计下年度全球糖市延续熊市格局,其中USDA 5月预测中国18/19榨季产量1080万吨,较17/18榨季增加55万吨,消费维持本榨季水平1570万吨,进口400万吨,考虑到国际食糖特殊渠道的流入,预计18/19期末库存保持相当规模,我们继续看空郑糖基本面,投资者应保持空头思维,长期持有空单。

  (1)昨日,郑糖大幅下跌,成交量大幅增加,持仓量增加 2.70 万手,主力合约全天下跌 2.02%,夜盘,郑糖继续大跌,近月触及跌停。

  (2)据印度当地媒体报道,在政府决定允许直接用甘蔗生产乙醇的激励下,独立酿酒厂计划将于今年 10 月开工。为了避免进一步食糖生产过剩,并确保及时向农民付清蔗款,政府在今年年初允许糖厂建立独立的酿酒厂,直接从甘蔗中生产乙醇。印度糖厂协会(Isma)预测,从 2018 年 10 月开始的 2018-19 榨季,印度糖产量将创下 3550 万吨的新纪录。而印度的食糖消费量估计为 2550 万吨。

  (3)近日,炙热的天气烘烤着欧洲北部地区农田,同样打压糖用甜菜植株,令其单产远低于去年丰收水平。欧盟官员预计 2018/19 年度糖产量减少,头号种植国法国、德囯、波 兰和英国炎热的夏季将令产量降幅加深。

  逻辑:近期,郑糖反弹后再次大幅下跌,一方面,缺乏新的利多刺激,其次,现在大幅反弹,时间有点早,且 5200 左右的价位,继续向上的空间不大,近月甜菜仓单压制,拖累郑糖;中糖协数据显示,7 月销售数据好转,广西 7 月销售量大增,对郑糖形成支撑;但内外价差较大,走私仍是市场担心因素之一;外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。我们认为,长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖长期偏弱运行。不过,从生产成本来看,即使下榨季广西甘蔗价格下调到 450 元/吨,SR1901 价格在 4800 附近将有非常强的支撑;近期,打击走私力度加强,7 月销售数据好转,对郑糖形成支撑,后期糖价能否继续反弹取决于后期食糖消费情况,后期关注打私情况及 8 月销售情况。

  风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

  国内盘面:2018年8月15日白糖主力1901合约震荡收跌,开盘5073元/吨,收盘4959元/吨,较前一交易日结算价跌154元/吨或3.01%,成交量80.88万手、持仓量41.03万手。

  外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖周三震荡收跌,原糖主力10月合约收盘较前一交易日收盘价跌每磅0.10美分或0.97%,报每磅10.23美分。

  1.截至2018年7月底,河南郑州市游乐设备制造业规范管,2017/18年度全国累计销糖760.97万吨,比上年同期增加96万吨;累计销糖率73.81%,比上年同期加快2.19个百分点。

  2.据印度当地媒体报道,在政府决定允许直接用甘蔗生产乙醇的激励下,独立酿酒厂计划将于今年10月开工。糖业估计2018-19榨季约200万吨用于产糖的甘蔗将被改用于生产乙醇。

  3.美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至8月7日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净空仓略减1053手,至67273手,期间原糖低位徘徊。总持仓为1035639手,较前周增加5448手。

  现货方面:8月15日下午白糖继续暴跌,而且尾盘跌幅加剧。但主产区现货报价基本持稳,总体成交一般偏淡,具体情况如下:广西:南宁中间商站台报价5220元/吨;仓库报价5220-5270元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5170-5270元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5280元/吨;仓库报价5240元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5260-5290元/吨, 报价不变,成交一般。来宾中间商仓库报价5250-5260元/吨,报价不变,成交一般。钦州中间商仓库报价5230-5240元/吨,报价不变,成交一般。贵港中间商仓库报价5240-5300元/吨,报价不变,成交一般。云南:昆明中间商报价5120-5220元/吨;大理中间商报价5100-5180元/吨;祥云中间商报价5100-5170元/吨,报价不变,成交一般。集团昆明报价5160-5180元/吨,报价不变,成交一般。广东:湛江中间商报价5150-5220元/吨,报价不变,成交一般。新疆:乌鲁木齐中间商报价5350-5450元/吨,报价不变,成交一般。

  观点总结:目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力,进一步关注消费数据。8月15日SR901震荡收跌3.01%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持续存在,洲际交易所(ICE)原糖主力周三震荡收跌0.97%。进一步关注外盘走势及国内消息,目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上,空单可逢低减持,谨慎做多,区间短线操作为主。

  1.原糖:近期国际市场黑天鹅事件频发,部分新兴国家货币大幅贬值,雷亚尔也在其中,引发了原糖市场的持续走弱,而伦敦原糖收盘至310美元附近,已经跌至2008年底的最低水平附近。

  2. 国内现货:昨日(8月15日),主产区现货报价具体情况如下:柳州中间商站台报价5280元/吨(-20);南宁中间商站台报价5220元/吨(-50);湛江中间商报价5150-5220元/吨(-15);昆明中间商报价5120-5220元/吨(-15)。

  4. 截至2018年7月底,2017/18年度全国累计销糖760.97万吨,比上年同期增加96万吨;累计销糖率73.81%,比上年同期加快2.19个百分点。

  5. 印度糖厂协会(Isma)预测,从2018年10月开始的2018-19榨季,印度糖产量将创下3550万吨的新纪录。相比之下,印度的食糖消费量估计为2550万吨。业内消息人士称,全国各地正在建立12家现代酿酒厂用于生产乙醇。一吨甘蔗能产出约600升乙醇。糖业估计2018-19榨季约200万吨用于产糖的甘蔗将被改用于生产乙醇。

  6. 俄远东吸引投资和出口支持署投资经理杜布罗夫斯基表示,远东希望在本地区联合发展农业,政府愿意向中国投资者提供广袤的土地用于农业项目。

  小结:部分新兴国家货币大幅贬值,全球资产面临系统性风险的冲击,除原油外大宗商品承压。而伦敦白糖已运行至2008年底以来的低位,而纽约原糖10合约离10美分近在咫尺。输入性风险叠加系统性风险,郑糖901打破前期5000-5200的箱体运行,5000大关由箱底变成了阻力位。短线合约由于主动承接糖匮乏,呈现了较大的期现偏离度,由于期货的连续下跌,引发现货端价格松动。从技术看,郑糖各合约又将面临再创新低的风险,大趋势上又重回下跌的熊市通道。操作上901背靠5000一线逢高开空,滚动做空操作。

  土耳其危机引发新兴市场承压,雷亚尔继续贬值,糖价收跌。10月原糖价格下跌0.11美分,跌幅为1.06%。雷亚尔兑美元企稳,期糖获得支撑。短期货币因素主导市场,原糖前低面临考验。夜盘郑糖大幅下跌,近月合约盘中跌停。外盘弱势,国内商品集体走跌,空头资金发力。但是盘面价格已有偏离基本面的迹象,近月合约价格与现货价差过大,后期存在修复可能。操作上建议短线交易为主。

  洲际交易所(ICE)原糖期货周三跌向周一触及的三年低点。土耳其危机令新兴市场货币陷入困境,其中包括全球最大糖生产国巴西的货币。10月原糖期货收跌0.11美分,结算价报每磅10.23美分,徘徊在周一触及的三年低位10.21美分附近。白糖继续暴跌,触及4850附近。但主产区现货报价基本持稳,总体成交一般偏淡,南宁中间商站台报价5220元/吨;仓库报价5220-5270元/吨,昆明中间商报价5120-5220元/吨,湛江中间商报价5150-5220元/吨,乌鲁木齐中间商报价5350-5450元/吨。总体而言,国内糖市大周期仍延续熊市格局,上方压力位在5200元/吨,前期空单继续持有。

  土耳其货币暴跌引发新兴市场汇率大幅波动,巴西雷亚尔上涨,令投机基金继续增持空单,原糖10月合约收盘报10.23美分/磅,跌0.10美分。短期内原糖跟随大宗商品走势,预计仍处于低位区盘整。欧洲干旱天气对甜菜生长可能带来损害,新榨季甜菜产量接近5年平均值,其中最大种植国法国预估单产为13.6吨/公顷,比上年下降2.4吨/公顷,而欧盟新榨季产糖同比减少150万吨。国内郑糖夜盘受发挥交割月提保引发强平,809合约一度跌低,在空头获利平仓离场,809收盘报4686。仓单消化缓慢,甜菜仓单升水稳定,甘蔗糖升水快速上涨,关注冰糖企业采购情况。现货市场受盘面波动,凯时娱乐手机下载交投愿意清淡,集团多次下调报价。糖价宽幅波动,盘面预计反弹可能,日内交易谨慎仓位。

  洲际交易所(ICE)原糖期货周三跌向周一触及的三年低点。土耳其危机令新兴市场货币陷入困境,其中包括全球最大糖生产国巴西的货币。巴西雷亚尔兑美元走软,促使投资者卖出以美元计价的商品,因这些商品相对于本国货币的价值更高。

  全国白糖产销数据抢眼,7 月单月销糖 110 万吨,同比增加 48 万吨,产销率高于去年同期水平;而 8、9 月将白糖采购的关键期,若贸易商受双节补货,需求保持乐观态势,预计该 2 个月合计销糖有望达到近几年均值的200 万吨;在需求乐观的态势下,使得 7 月新增工业库存环比下滑 28.9%至 270 万吨。那么后期对于白糖新增工业库存压力有所缓解。在政策影响下正规进口糖配额下调或者延后,叠加目前国内外糖价差转为正挂,随着外盘弱势,进口利润俱增,预计后市白糖供应有所增加。另外据悉,缅甸出口糖达 25 万吨,可见走私糖无疑仍是目前市场最大的利空,关注最新打私情况。前十持仓席位当中,多头席位纷纷减仓,空头席位纷纷增仓,可见市场看空情绪浓厚。操作上,短期建议郑糖 1901 合约暂且在日内交易为主,长期熊市仍存在。

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